十年前，天涯就曾经谋划过海外上市,2005年在开曼群岛注册了天涯控股公司，获得IDG以及清科的投资;2006年，天涯社区得到联想、谷歌、江南春共同投资;2007年谷歌中国开始向天涯提供流量支持并合作开发“天涯问答”等产品;2010年，天涯以2.9美元/股的价格回购了Google持有的1,000,000 股普通股，海外上市计划遂告中止。2010年之后，天涯并没有追上移动互联网发展的热潮，逐渐淡出视野。目前他们旗下的主要产品就是天涯论坛与地方门户网站海南在线，收入主要依靠广告和游戏联运。

　　根据财务报表，2013年及2014年度，天涯的主营业务收入分别为10,717.88万元10,410.48万元，同比出现了小幅下滑。亏损进一步扩大，从3,161.33万元增加到了4,465.82万元。而且经过一年时间，天涯的净资产从2,906.55万元大幅下降到494.70万元，合每股净资产为0.05元，低于每股面值1元。

　　天涯在《股权公开转让说明书》中承认，公司的财务风险可以归结为:持续亏损，经营现金流持续为负，每股净资产较低。天涯解释说，公司目前正在根据用户需求调整战略方向，持续加大研发、人员等方面投入，从以网络广告收入为主转向以社区游戏化所形成的个人增值服务作为公司重要的收入方向。建设移动兴趣社交平台建设，围绕“社区游戏化”、“社区型电子商务”进行转型升级布局，推出了奖励性众筹——打赏、“天涯客”旅游电子商务平台、“涯叔农场”农产品电子商务服务等。

　　天涯目前注册用户仍然超过1亿，移动端流量占比超过60%(以UV计算)，类微博产品“微论”装机量1000万。平均日发帖回帖量大约45万。据此可以判断，天涯的月活跃用户应该以百万计算。

　　目前天涯的实际控制人是创始人邢明，其直接和间接控制了天涯48%的股权，但是去年5月5日，邢明将其持有公司的全部股份质押给海口农村商业银行股份有限公司。对于亏损，天涯称：“主要系公司正处于业务转型和投入时期，公司持续进行研发投入及业务布局形成。”

　　目前，天涯运营的主要网络平台有天涯社区和海南在线、天涯客旅游网，以及移动端产品微论、天涯日报，据邢明介绍，自2014年起，天涯接近60%的流量都是来自移动端。而天涯的转型计划打算向社区游戏、社区电子商务、互联网金融等业务推进。邢明在今年中国互联网投资与并购大会上透露即将上线“天下财富网”。

　　“天涯此番动作明显是看中了国内新三板市场的火热和对互联网公司的认可。”，一位分析人士向新浪科技表示。

　　所谓新三板指的是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，通俗的讲就是为还没上市的中小企业提供交易和融资服务的平台。

　　该人士指出，与其他市场不同，主板上市的企业必须连续三年盈利，即使在创业板上市，也必须一年盈利，而在新三板则只需要提供最近两年的财务数据即可。相较几年前，国内互联网企业对赴美上市的追捧，如今国内市场对互联网概念表现出的“友好”和“狂热”显然已经反超美股，成为一大批互联网企业理想的上市地。另外该人士也指出，电商与互联网金融均是最近比较火爆的领域，甚至很多业务不相关的公司也开始涉足这方面业务。天涯的此番动作也有追逐行业热点的意思。

　　不过值得反思的是，天涯真的做好准备了吗?很多当年的用户内心都有这两个问题：在这16年里，天涯的界面为什么一成不变?天涯这些年都在做什么?

　　一波三折的上市之路

　　天涯此前曾经两次尝试上市未果。早在2005年及2006年，天涯社区先后获得了IDG、清科、联想、谷歌、江南春的投资并筹划境外上市。2005年的天涯还是红极一时，国际巨头谷歌也参与过其中的资本运作。谷歌在2005年以每股1美元的价格认购了天涯100万股，占天涯控股总股本的6.67%。不过在 2010年，天涯社区通过回购谷歌股份等动作拆除了VIE架构，并终止了与谷歌的合作。也放弃了海外上市的计划。按照2.9美元/股的回购价格计算，天涯在2010年的估值为4347万美元。另外在2009年国内推出创业板时，天涯社区冲击创业板的消息一度甚嚣尘上，市场甚至曾普遍认为天涯将成为创业板第一股。但最终这一计划也未成行，有分析认为是由于当时的法律结构问题导致了天涯错失良机。

　　在尝试上市的同时，天涯最近也在着手业务转型。

　　根据天涯公开的资料可以看出，其网络广告营业业务呈下降趋势，互联网增值业务呈上升趋势，这与行业竞争加剧有关。近年来，随着微博、微信等社交平台的冲击，天涯传统的网络广告收入面临较大的竞争压力。“以往我们主要是靠广告，但这不是一个强壮的商业模式，且对社区生态是有破坏性的”，邢明告诉新浪科技，天涯现在正围绕个人生态做增值服务，未来收入将会从网络广告收入为主转向个人增值服务为主。

　　但从目前来看，天涯的个人增值业务收入占公司整体收入的比重仅为4%左右，并且2014年度较2013年增加约60万元，增幅约15%，相对缓慢。除了以上社区业务外，邢明表示天涯还在布局社区电商以及旅游等其他业务。

　　据介绍，2013年天涯客在线旅业有限公司通过并购、新设的方式先后在广西、贵州、三亚、新加坡等地建立了下属分支机构，打造社区型旅游电子商务平台业务服务体系;2014年成立农产品电商事业部，开始运营“涯叔农场”品牌，向天涯用户提供农副产品，去年共计产生 1800 万元平台交易额。

　　风光不再,路向何方?民间有句老话，“瘦死的骆驼比马大”。即使到现在，天涯目前注册用户仍然超过1亿，移动端流量占比超过60%(以UV计算)，类微博产品“微论”装机量1000万。平均日发帖回帖量大约45万。据此可以判断，天涯的月活跃用户应该以百万计算。不过显然，天涯早已过了拿用户规模说事的阶段。对于一家初创互联网公司，也许还可以向外界表示目前不追求盈利只追求影响力，但对于天涯来说，目前的问题只剩下了变现能力，以及生命力如何延续的问题。

　　当年风靡一时的社区以及那个时代的广告营运模式，在如今看来仿佛都已经成为了“老古董”。曾经的人人网、猫扑等与巅峰期相比皆落寞了不少。当年天涯的强劲对手西祠胡同也几经易手，在今年被艺龙卖给了江苏一家企业。这些社区陨落的原因也许各有不同，但早期社区变现难是一大公认难题，即使是贡献最大的广告收入，当年推出时也遭到了网友的强烈反对。

　　“兴趣社交”是邢明口中天涯的发展方向。这一思路甚至与西祠创始人响马(刘琥)的想法不约而同。不过也正如天涯在文件里所说，“业务相仿的百度贴吧、豆瓣、知乎等也都在根据自身的资源优势圈定用户人群，此外，腾讯兴趣部落也对天涯兴趣社交发展方向构成较强影响。”

　　事实上百度贴吧、豆瓣小组的成功，已经验证兴趣社交的持续生命力，只不过天涯作为一个迟到者，能否在兴趣社交里另辟蹊径是关键所在。另外，互联网金融领域的竞争也早已步入白热化，各大企业在其中争得头破血流，业界对于互联网金融也过了盲目追捧的阶段。天涯此时进军互联网金融是否是盲目追逐热点，也是业内担忧的一点。

　　杭州网站制作公司这样看，新三板可以让人一夜暴富，也可以让人一夜赤贫。而对于天涯来说，登陆新三板所面临的考验，和新三板带来的机会一样大。的确如此，未来天涯如何能走的更远，我们慢慢看吧...